4月29日，珍寶島發(fā)布2024年年報，報告顯示，公司2024年度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入27.04億元，實(shí)現歸屬于上市公司股東凈利潤4.38億元。其中，得益于營(yíng)銷(xiāo)模式優(yōu)化調整推動(dòng)產(chǎn)品市場(chǎng)份額提升，公司在報告期內醫藥工業(yè)營(yíng)收同比增長(cháng)達20.23%。同時(shí)，珍寶島當前產(chǎn)品管線(xiàn)對國家中成藥集采的高度適配性，引發(fā)企業(yè)估值中樞不斷上移。
近年來(lái)，國家中成藥集采作為醫藥行業(yè)供給側改革的重要政策，對中藥行業(yè)的規范化、集約化和高質(zhì)量發(fā)展起到顯著(zhù)的促進(jìn)作用，推動(dòng)行業(yè)價(jià)值體系加速重構，行業(yè)資源亦逐漸向珍寶島等中藥頭部企業(yè)集中。
2024年度，珍寶島藥業(yè)積極參與全國中成藥采購聯(lián)盟集中采購第三批和首批擴圍接續項目，共14個(gè)品規產(chǎn)品中選，涵蓋核心大單品注射用血塞通（100mg）、血栓通膠囊及注射用雙黃連等重磅品種。相關(guān)品種循證醫學(xué)證據完善，進(jìn)一步強化公司在心腦血管、抗病毒等治療領(lǐng)域的市場(chǎng)主導地位，珍寶島高競爭力產(chǎn)品管線(xiàn)的深層價(jià)值進(jìn)一步凸顯。
此外，依托復方芩蘭口服液等多品種在京津冀“3+N”聯(lián)盟集采及多省接續采購中強勢突圍，疊加鹽酸克林霉素膠囊、鹽酸氨溴索注射液、注射用炎琥寧200mg等化藥品種的協(xié)同放量，形成了“中成藥+化藥”雙輪驅動(dòng)的“中藥+”集采品種體系。完成了公司在心腦血管、呼吸系統、抗病毒等千億級治療領(lǐng)域的戰略卡位，構建起抵御行業(yè)波動(dòng)的政策護城河，并有望成為“政策免疫賽道”的核心標的。
如今醫藥行業(yè)已經(jīng)達成共識：集采中選規模效應將顯現出顯著(zhù)的經(jīng)營(yíng)杠桿作用。在集采優(yōu)勢持續擴大的同時(shí)，隨著(zhù)珍寶島產(chǎn)品終端下沉和渠道縱深布局，公司正實(shí)現從"核心產(chǎn)品優(yōu)勢"向"全品類(lèi)協(xié)同優(yōu)勢"的戰略升級。機構分析認為，隨著(zhù)國家集采進(jìn)入制度化新階段，珍寶藥業(yè)依托當前產(chǎn)品構建的政策適應力，將持續轉化為業(yè)績(jì)增長(cháng)的確定性。特別是在中成藥行業(yè)集中度加速提升的背景下，公司憑借研發(fā)優(yōu)勢和全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，有望在行業(yè)洗牌中進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額，進(jìn)而推動(dòng)盈利能力和估值中樞的同步提升，為投資者創(chuàng )造長(cháng)期價(jià)值。
除現有產(chǎn)品管線(xiàn)外，珍寶島藥業(yè)積極打造“內生+外延”雙發(fā)展引擎?？毓勺庸就瓿赡憣幤?、安宮牛黃丸、復方青黛片等23個(gè)品種并購，形成嶄新品種梯隊。1.1類(lèi)創(chuàng )新中藥清降和胃顆粒獲批二期臨床，化藥創(chuàng )新藥ZBD1006作為第二代FGFR抑制劑，已開(kāi)展一期臨床研究，目前已完成10個(gè)劑量組的爬坡，在癌癥治療領(lǐng)域蓄勢發(fā)力。
當前，國家藥品集采正逐漸轉化為頭部企業(yè)的價(jià)值放大器，那些兼具優(yōu)勢品種管線(xiàn)、質(zhì)量話(huà)語(yǔ)權、成本控制力和創(chuàng )新儲備的藥企將書(shū)寫(xiě)嶄新市場(chǎng)邏輯。珍寶島藥業(yè)受益于政策背景，依托核心產(chǎn)品競爭力優(yōu)勢及產(chǎn)品管線(xiàn)產(chǎn)品優(yōu)勢疊加，將持續激發(fā)企業(yè)穩健發(fā)展動(dòng)能，公司業(yè)績(jì)將繼續呈現韌性增長(cháng)。
